Determinantes de la inversion extranjera directa: un estudio econometrico.

Abstract

Grandes crisis financieras como la asiática de 1998, y la que actualmente se está desarrollando principalmente en Estado Unidos, han tenido importantes consecuencias en las actividades comerciales mundiales, afectando a la gran mayoría de las naciones, sin importar su ubicación geográfica. Esto se debe a gran parte a la globalización. Una forma de medir el grado de globalización de un país en particular es la inversión extranjera directa, que junto con atraer nuevos capitales, también trae consigo un sin numero de ventajas y costos que están condicionados a la forma de implementación. Los inversionistas han visto, en las corrientes de capitales extranjeros, una forma de introducirse en nuevos mercados, participar de la extracción de recursos naturales en diversas regiones, mejorar la eficiencia de sus procesos productivos y buscar las habilidades de una industria en particular. En este sentido, una gran cantidad de países a lo largo del tiempo han adaptado políticas que faciliten la introducción de corrientes de capital de este tipo. Durante la última década las naciones han desarrollado distintas combinaciones de incentivos y restricciones, que maximicen los beneficios y minimicen los costos asociados a la inversión extrajera directa. Siendo en los últimos años, la liberalización de las corrientes de capital una medida importante para la atracción de flujos extranjeros. Los determinantes de la inversión extranjera han sido motivo de investigación para un país en particular o para un grupo de países, que estipulan variables económicas, políticas y legislativas, en forma individual o en conjunto. Esta investigación tiene como objetivo identificar las determinantes económicas de la inversión extranjera, así como deducir si existen diferencias en los motivos, que los inversionistas enfatizan, para direccionar los flujos hacia un lugar u otro en el mundo, particularmente entre los continentes asiáticos y americanos. Se describe la situación en particular de cada grupo de países (americano y asiático), en la cual se detalla los origines, la evolución, los sectores de destino y un pequeño esbozo de los pronósticos para los años venideros en materia de la IED. Se desarrolló un modelo empírico con datos de panel, que se aplicó a un grupo de países basado en aspectos teóricos y estudios empíricos realizados con anterioridad. El modelo incluye como regresoras variables asociadas a factores relacionados al tamaño de mercado, la estabilidad de la economía, el grado de apertura comercial y la competitividad de un país en particular. Estas variables son medidas en 14 países distintos, seis de ellos de Latinoamérica y ocho asiáticos. En primer lugar, se analiza el modelo para Latinoamérica, en la cual las corrientes de capital externo son explicadas principalmente por variables que se asocian al tamaño de mercado, apertura comercial y estabilidad. En esta dirección y sobre la base de los antecedentes, en conjunto con los resultados del estudio, se puede desprender que las corrientes de inversión extranjera en América Latina poseen estrategias corporativas que buscan la participación de las empresas transnacionales en nuevos mercados, en conjunto, con la extracción de recursos naturales, como los hidrocarburos, el cobre, hierro y alternativas energéticas. Al introducir en el análisis las naciones asiáticas, se identificó un cambio en los motivadores tras la inversión. Precisamente podemos deducir, que al introducir las naciones asiáticas al estudio existe una diferencia en las estrategias corporativas que motivan la inversión extranjera, se asocia, que los flujos de capitales extranjeros en Asia conservan una estrategia de desarrollo de eficiencia, donde la competitividad, es un factor importante. Es importante destacar, que para ambos continentes existe un común denominador en las estrategias corporativas de las empresas multinacionales, el cual se asocia al acceso a la participación en nuevos mercados. No así para una importante parte de los flujos de capitales externos en Asia, que persiguen el beneficio de la eficiencia, por los costos reducidos de producción y sus innovadores procesos de producción. Para Latinoamérica la inversión extranjera directa se relaciona principalmente a la extracción de recursos naturales, investigación de nuevos combustibles y en algunos casos están asociados con estrategias dirigidas a la búsqueda una mejor eficiencia .